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老人与海读书笔记,体现抗跌 对冲战略基金多斩获正收益-雷火电竞app

admin 雷火电竞 2019-05-13 288 0

证券时报记者 孙晓辉

A股各大指数自4月初阶段高点调整以来,累计跌幅已超10%,高仓位偏股基金净值也呈现较大回撤。在此过程中,选用中性对冲战略的量化基金显着抗跌,大部分获得正收益。

对冲战略基金体现抗跌

Wind数据显现,在近期商场继续调整过程中,选用对冲战略的量化基金体现杰出,显着跑赢大都偏股基金,且全体均匀收益率体现为正。其间,富国肯定收益多战略、广发对冲套利、嘉实肯定收益战略、工银瑞信肯定收益、南边安享肯定收益、中邮肯定收益战略等基金期内收益率居前。不过,也有单个基金期内收益为负,但跌幅不大。

基金一季报显现,大都体现抱负的量化对冲基金大都以轻视值、高生长、高盈余等基本面因子为中心,一起叠加动量回转、流动性等买卖面因子,构建股票组合,一起使用股指期货空头对冲商场系统性危险,终究完成基金净值的上涨。

据了解,除了中性战略,有的基金也会当令运用股指期货期现套利战略、股指期货跨期套利战略等其他肯定收益战略来增强收益。

广发套利基金一季报表明,随同股指期货流动性进一步改进,股指期货贴水起伏削减,前期股指期货负基差得到进一步修正,对冲本钱不再是量化对冲类型产品争夺收益的限制要素,中性对冲仓位也在继续提高,有利于基金获取活跃的肯定收益。

华泰柏瑞量化收益基金一季报表明,中金所近期密布发声,继续向商场开释股指期货正常化的信号,预期商场在正式归入海内外组织投资者之后,国内对冲战略将进一步多元化、对冲环境进一步优化。

极点行情难做增强收益

虽然在本轮商场调整行情中,量化对冲战略显着抗跌,但选用量化模型做指数增强或精选个股的一般量化基金并未显现出特别优势。

数据显现,100多只量化基金曩昔一个月的净值跌幅超越10%,其间还有几只跌幅超越15%。

一位基金司理表明,在极点商场环境下,量化基金很难做出增强收益。“量化模型首要是从过往数据动身,总结历史经验,当商场呈现出与此前较为不同的特征时,因子往往会失效。例如,在本年一季度,中小市值股票显着跑赢大盘蓝筹,传统的估值、质量、技术指标呈现了不同程度的失效乃至回转。”

该基金司理泄漏,其办理的量化基金选用Alpha多因子选股模型,首要精选成绩和估值相匹配的优质股票,但由于因子阶段性失效,再加上仓位较高,基金净值回撤较多。不过,他表明,基本面量化的选股战略不会容易改动,长时间看商场总会回归上市公司的基本面。

作者:孙晓辉

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